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    2019-02-02信游娱乐:官方及汇丰PMI双降 经济下行压力仍存

      证券时报记者 许岩

      受新订单和生产指数回落的影响,8月官方及汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双回落,官方PMI连升5个月后回落至51.1,但仍为年内次高点;汇丰PMI创3个月最低,为50.2。分析人士指出,PMI的双降表明中国经济内生下行压力仍然存在,未来仍需政策支持。

      PMI指数

      仍在荣枯线上

      “8月份官方PMI指数出现明显下降,表明当前经济运行存在一定的下行压力。但由于PMI指数仍然在荣枯线50以上,因此经济平稳增长的基本态势没有改变。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在解读数据时称。

      民生证券研究院执行院长管清友认为,8月官方PMI回落至51.1,表明稳增长和外需对总需求贡献减弱。未来外需难有增量,房地产仍将在底部徘徊,经济内生下行压力仍存,定向宽松仍将继续。

      7月份以来,诸多宏观数据表现不佳,尤其投资、工业生产增速等持续回落凸显了经济面临的下行压力。而此次PMI分项指数中,生产、新订单、采购量和购进价格指数下降幅度超过1个百分点。

      张立群指出,这反映了从市场需求到企业生产经营活动都出现下降,预示未来工业增长率可能继续小幅下降。

      汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称,制造业在8月仍呈扩张态势,但增速较7月有所放缓。预计下半年中国经济仍面临下行风险,政策需进一步宽松以稳固经济复苏。

      经济内生动力较弱

      数据显示,官方PMI中生产指数为53.2,较7月回落,但仍位于临界点以上。新订单指数为52.5,较7月回落,但仍高于今年均值0.7个百分点;汇丰PMI中,8月新订单指数降至51.3,创3个月最低,仍在荣枯线以上。

      中国物流信息中心分析师陈中涛认为新订单指数回落原因有两点:其一是投资需求增长偏弱,其二则是出口呈现波动迹象。

      “房地产行业深度调整,开发投资增速明显下降。”他指出,今年以来出口持续回升,基数抬高,新出口订单指数回落,预示着后期出口继续上升困难增加。8月官方新出口订单指数比7月回落0.8个百分点,降至50临界点。

      此前国家统计局公布的数据显示,1~7月房地产开发投资同比增长13.7%,增速比去年同期下降6.8个百分点。

      “需求回升减缓,企业接单困难,生产经营活动受到一定影响。大中型企业PMI指数普遍回落,尤其是以中小企业回落最为明显。”陈中涛说。

      国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出,小型企业PMI的回落,表明小型企业回升基础并不稳固,生产经营依然面临较多困难,扶持小微企业的定向政策措施还需落到实处。

      下半年仍需政策支持

      8月官方和汇丰两个制造业PMI指数的回落以及7月份经济活动数据的不及预期皆表明,经济形势仍不容放松,基础仍需巩固。因此,稳增长仍是下半年宏观政策主线。

      光大证券首席经济学家徐高表示,二季度经济企稳依赖于稳增长政策托底,但进入三季度后稳增长政策力度有限,而货币政策有所收紧,对经济打压明显,未来经济下行压力仍在。“下一步经济能否企稳主要依赖于政策,货币政策无限娱乐松动及房地产投资能否止跌回升是关键。”

      申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为,虽然当前经济呈现回落态势,但仍位于调控底线之上。他预计,宏观调控仍将以定向调控为主,通过加大调结构政策的落实来稳增长。“但未来经济加速回落,比如单月工业增加值增速回落至8.6%以下,不排除政策有加码可能。”